市盈率

现在不管是投资基金，还是投资股票，所有人都会谈“低估“、”高估“。估值方法有很多种，最常用的是PE，即市盈率。

一、股票什么是市盈率？

市盈率=股价/每股盈利

市盈率表示，假定未来每股盈利不变，你投资股市需要多少年收回成本。

比如，你买了一只股票A，该股票市价30元，在过去一年中每股盈利为3元，那股票A的PE=10（30/3）.假如股票A每股盈利不变（这点很重要），你一直持有该股票，需要10年才能把当初的成本收回来。

很多读者刚接触股票，书生引用网络上的一个例子，方便大家理解：

张三开了个网吧，但是家中有事，急需40万元。如果将网吧的桌椅、电脑设备变卖，大概可以卖到50万。

但这个网吧去年赚了20万，就这样卖掉太可惜了。而现在又急需用钱，张三等不了那么久。

张三找到好友李四，提出以下方案：

把网吧拆分成10万股，每股价格10元。李四买入40%的股份，张三承诺将来利润的50%用来分红，50%用来扩大网吧规模。

网吧的20万元设备也归李四所有（50万元电脑设备*40%）。如果网吧明年还是盈利20万，李四应该得到的利润是8万元，其中4万元以现金发给李四，另外4万元用于网吧扩大规模。

最后结果，李四给张三40万，成为持股40%的股东。

案例分析

张三网吧总市值=10万股*10元股价=100万元

每股盈利=20万/10万股=2元

每股分红=2*50%=1元

PE=10元股价/2元每股盈利=5

有读者可能会疑惑，5年收不回成本啊。虽然有一半利润没有分红，但用去扩大规模了。理论上说，扩大规模会创造更多利润，未来利润会更多。

我们从市盈率的公式中可以看出，公司净利润增长率波动越小，市盈率估值越准确。如果每股盈利变动大、不可预测，那市盈率也不好把握。