一级市场

举个例子，隔壁老王开了个公司，没上市。要扩大发展就需要资金。可他手头没钱了。于是他把公司的股权拿10%出来卖。老李经过一番考察，觉得老王这公司靠谱，能赚，于是出100万买了老王10%的股权。这种没上市的公司买卖股权的市场，就叫做一级市场。

现在，老李就做了一笔股权投资。他的收益有两种：

第一是每年老王的公司赚了利润，就按比例分红给老李。

第二是老王的公司如果越来越值钱（估值升高），老李手头上那10%的股权就肯定不止值100万了，没准可以500万甚至1000万卖出去（赚估值差）。

果然，几年后老王的公司越做越大，上市了。上市也叫IPO。他的公司股票开始在公开市场上发行，任何人在上海证券交易所、深圳证券交易所开户的人，都可以买卖老王公司的股票。

这个公开买卖上市公司股票的市场，就叫做二级市场。

我们说的A股、B股、港股、美股，都是指二级市场。

但老王和老李却不能马上把自己手头上的股票卖出去。根据证监会规定，大股东老王和小股东老李手上的股份都是非流通股，都要经过一段长时间后才能逐渐在市场上卖出。这是为了防止老王和老李突然大量卖出手头股票，造成股价狂跌。

其中大股东拿着的非流通股叫大非，小股东拿着的非流通股叫小非。

过了一段时间，老李拿着的股份可以在市场上卖出了，叫做小非解禁。又过了一段时间，老王拿着的股份也可以在市场上卖出了，叫做大非解禁。

这时候，二级市场上买卖股票的人有点慌，因为大小非解禁意味着可能会有大量股票被抛出，可能会影响股价。