稳定收益投资:投资中,如何获得“稳定”的收益?

股票学习网 发布:2021-07-10 03:15:43 阅读:4次

作者|财策君 来源|财策研习社(ID:FACLUB1996) 图|Pixabay

只要投资沪深300并且长期持有这样一个简单的操作,10年间就有3-4倍的回报。关于这一点,上一篇文章中已经做了分享,这样的投资收益与涨幅前20的城市的房产投资收益几乎相当。

投资很多时候就是很反人性的,看似如此简单的操作,却很少有人能真正做到。由于人性的弱点,大部分人很难在波动中处变不惊。在股市或基金中频繁操作,最后赚到钱的是券商,当韭菜的还是广大基民和股民。

关于《稀缺的“稳定”,绝对回报导向的基金选择》这个主题,我们已经分享了第一部分内容《房地产房地产投资VS证券投资,哪个更赚钱?「稀缺的“稳定”,绝对回报导向的基金选择」》——当前环境下我们该不该投资?

今天就开始第二部分内容的分享,也是我们投资者最关心的问题——具体如何投资,才能获得稳定收益?

在当下这个信息非常发达的时代,大家随时随地都可以打开各种应用,来查看基金或股票业绩排名,在市场狂热时,也会不由自主的跟进。

巴菲特作为一位成功的价值投资者,除了他有独到的判断,有芒格那样的良师益友,还有很重要的一点是他能够坚持远离喧嚣,住在远离市区的奥马哈小镇,避免接触太多无效信息干扰自己的思考。

很多业余投资者在选择基金的时候非常看重短期收益,希望基金稳赚不赔。大部分销售机构推荐基金的方式集中体现“亮点”,从不同角度找出投资某个基金的理由,通常包括:管理人实力强、过往业绩优秀,理念先进,投资标的好等,最终都指向一个预期:这只基金未来表现会很赚钱。

2019年初已成立正常运行的货币基金和QDII以外的4189只公募基金分为“债券型(保守类)、保守混合型(稳健类)、混合型(平衡类)、股票型(积极类)”四大类,计算连续多个季度收益率不低于同类中位数的基金。结果如下:

可以看出每个季度收益都在中位数之上的基金只有大概四分之一,如果一只基金的收益能在连续四个季度都保持在中位数以上,其实已经是很不错的业绩了。如果时间拉长到两年,我们发现这个比例大多不到1%。可见连续长时间取得较高的投资收益是很难的一件事。

同样的数据,我们把“收益率不低于中位数”的条件改成“收益率同类排名前80%”(即不垫底),统计结果显示,连续四个季度表现不垫底的公募基金有75%,即四分之一的基金一年里至少有一次垫底。连续两年不垫底的基金,仅占总数的26.1%左右,即近七成基金两年里至少有一个季度业绩垫底。

如果在拉长时间到五年,2015年底完成建仓期的1518只公募基金(排除货币基金和QDII),五年时间里每年能够跑赢同类的基金占总数的3.8%。

可见,“稳定”是非常稀缺的,以季度甚至更短期间为单位来评估投资效果是违背常识的做法,而“提炼亮点”的方式,极大概率会导致投资者在很短的时间内经历失望。

均值回归(reversion to the mean)法则是指万物最终都将回归于其长期均值,就如同潮起潮落。股票中也是,如果一个企业基本面没有问题,无论股票怎样上下波动,最终都会回归均值。

第一:学会基本的K线。

蜡烛图,也就是K线。这个是每一个投资者必须掌握的,也是每个投资者肯定会掌握的,我们做投资,十有八九都是从基本的K线学起。当然这个K线我们掌握最基本的就好了,无需多深奥。过于深奥的,对我们一般投资者来说,往往是华而不实。一般理论加实践,半年就完全可以裸K线分析了。这里我也有两点小技巧告诉大家:一就是K线分析指标,最常用最有效的也就是MA,MACD,BOLL,其他的我们了解就好,不必深究。这三个指标我们熟记于心,完全可以应付所有的K线分析。二就是K线分析周期,5分钟,15分钟,甚至日线图都是很难掌握,但是以周线来分析,就相对稳定了,所以我建议用周线来分析行情。总之就是我一直所说的一句话:小的行情很难把握,大的趋势胸有成竹。

第二:严格止损。

交易新手们,开始的时候都有风险意识,都知道要设置止损。可是设了止损之后发现,账户交易记录里基本是红彤彤一片,止损基本被扫,却没有现实利润的翻倍。而且很多情况下是被扫了之后行情就开始了。于是,就会疑问到底要不要设止损?经常会听到投资者说到每当设了止损后,老是扫了止损后行情就马上反转,在支撑位或者阻力位做单,而且止损也设在支撑位与阻力位之上或者之下,本来方向做的是对的,但是行情偏偏要扫了你的止损然后就往你本来做对的方向走,这样的事情确实让人头疼。有时候确实是不带止损做单很多时候可以避免被扫损,然后转亏为盈,但是习惯了之后你不会每次都会转亏为盈,绝对会有被套的时候,可以想下被套的滋味好还是扫损的滋味好,被套了搞不好让你的净值越来越少不说,而且还影响你做单。如果是空仓的话没有什么压力多好,扫了就扫了大不了下次再来,每天的机会多的是,关键是不要被套,其实心态才是最重要的,你带着被套的单子继续做单,会让你心情压抑和不安。

总之,做单一定要带止损。对于震荡行情不带止损确实不会损失什么,但是一旦出现单边行情怎么办?你既然想这样做,就要想到后果,那么你就不会有这样的想法了,震荡行情带了止损,点位没有把握好的话,确实会出现来回扫荡的现象,所以下单之前还是我一直强调的思路问题了,做单有依据,即便偶尔出现了错误也会及时的调整。

鳄鱼法则是经济学交易技术法则之一,也叫“鳄鱼效应”,它的意思是:假定一只鳄鱼咬住你的脚,如果你用手去试图挣脱你的脚,鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎,就被咬住得越多。所以,万一鳄鱼咬住你的脚,你唯一的办法就是牺牲一只脚,保住大体。

第三:移动止盈(止损)

这里就会有一个常见的问题:什么估值是合理的?我们知道,估值其实是一种相对的概念。比如说股票市场整体估值水平,其实和无风险收益率高度相关。如果无风险收益率很低,那么权益类资产相比之下就显得有吸引力,股票市场的估值就会抬升。反过来说,如果无风险收益率很高,那么高风险的股票资产吸引力就降低,估值也会下降。

对于具有稳定收益特征的大消费和大金融行业,估值的横向对比和纵向对比是容易的。这两大板块的历史估值区间比较稳定,波动不会很大。“我长期持有的大白马都是经历史检验、业绩能见度非常高的公司。在行业竞争格局或者公司治理没有发生明显变化时,我只需要根据它们的PE估值水平来调整组合。”王明旭举例,贵州茅台大部分时间在当年20-30倍PE之间波动;格力电器的PE则常年在8-13倍区间波动,医药龙头恒瑞医药,估值通常为当年PE的45-65倍。

不过,价值投资者对估值会非常重视,这决定了他不会去追市场的热门品种。例如,当前比较热的科技股,他也在跟踪和研究,认为行业景气周期确实比较高,但短期估值超出他的承受范围。“如果用100倍估值去买一个科技股,那么我会面临一个问题:当这个公司涨到120倍或者跌到80倍,都不知道该怎么应对。”因此, 对于估值无法锚定的行业,王明旭会直接过滤。

关于这一点,我们也知道基金经理在持仓股票的上涨和下跌时,都会有三个选择:买入(加仓),卖出(减仓),持有不动。这三个动作的胜率,决定了我们组合的整体收益率。如果每一次买入和卖出都是正确,那么组合收益率一定会很好。那么基金经理如何决策做什么动作呢? 背后一定是取决于其对企业价值的深度理解。假设一个价值确定的公司下跌,那么基金经理就可以加仓,或者继续持有,不会在下跌中产生恐慌情绪。但是如果一个估值无法锚定的公司,涨了一点,基金经理容易“落袋为安”,跌了一点也容易产生恐慌的情绪。

无论什么风格的基金经理,最终能赚到钱的,一定是能对其定价的企业。

长期的绝对收益就是最好的相对收益

长期来看,相对收益和绝对收益并不冲突。长期能战胜市场,那么绝对收益不会差。同样,长期给持有人带来绝对收益,那么相对排名也会比较靠前。特别是在过去半年A股出现科技股大牛市的今天,许多人发现似乎一年三倍很容易,但最后我们看到三年一倍很难。

股票市场是经济基本面的反映,而经济基本面长期增长向上,意味着社会不断进步,人民生活品质不断改善,那么股票资产拉长来看,必然是长期趋势向上。这意味着,真正决定收益的是风险控制。如同查理·芒格说的,要用倒过来的思维去看问题。那些没有在投资中赚到钱的人,他们有没有犯同样的错误呢?答案是不懂得风险控制。

华尔街最著名的作者之一,霍华德马克思的偶像,彼得.伯恩斯坦(PeterBernstein)曾经讲过一句话: 风险管理的核心是,在我们能控制结果的领域最大化,我们无法控制的领域最小化(The essence of risk management lies inmaximizing the areas where we have some control over the outcome whileminimizing the areas where we have absolutely no control over the outcome)。

稳定收益投资:投资中,如何获得“稳定”的收益?所属专题: 投资收益专题   稳定收益专题   本文《稳定收益投资:投资中,如何获得“稳定”的收益?》链接:http://www.gzhwuliu.cn/27585/

稳定收益投资:投资中,如何获得“稳定”的收益?相关文章

稳定收益投资:投资中,如何获得“稳定”的收益?图解
  • 投资收益排行榜:63家寿险公司六年投资收益率排行榜
  • 股票的投资收益来源有:90%的投资收益都来自这一点!
  • 股票年投资收益率:对一张图的理解,股票市盈率与持股三年收益率
  • 股票指数与投资收益:投资股票指数基金的“两个逻辑”
  • 股票投资收益率:一点点小小改变,股票投资收益率会截然不同
  • 股票必要投资收益率:原创基金组合类的产品,一定就会比投资股票收益率高吗?
  • 投资收益比:傅友兴:关注投资收益风险比,重视企业盈利能力
  • 股票投资收益的来源:股票投资中概率和复利的故事,看懂后你离财务自由就不远了
  • 股票投资收益有哪些:股票是最好的投资资产
  • 股票投资收益怎么样:正确理解股票投资——新手炒股六论
  • 企业股票投资收益:你知道自己真正的股票投资收益是多少吗
  • 什么投资收益最快:什么是最好的投资?每天十分钟,收益一辈子!
  • 投资收益是什么意思:一年投资收益不超过8%,这一年就是白干
  • 互联网理财投资收益:互联网理财需要注意的4点!
  • 稳定投资收益:如何投资收益稳定?这里有最靠谱的标准答案!
  • 投资收益指什么:投资收益率是如何理解和投资回报率有区别吗?
  • 股票投资收益包括什么:我是怎么实现年化30%的股票投资收益的?
  • 投资收益率计算方法:各类收益率计算公式的详细解析
  • 哪些投资收益高:投资收益高的人,究竟有什么厉害之处?
  • 证券投资收益:受益于资本市场回暖证券投资收益增加等原因陕国投A上半年营收大增六成
  • 投资收益是指:投资收益属于什么科目
  • 投资收益最高:50年到100年内,投资收益最高的是它
  • 股票投资收益与风险:炒股与买股票基金,同样是投资股票,为什么说股票基金风险小一些
  • 投资收益指:一分钟看懂投资界十大“黑话”!
  • 在线理财投资收益:怎样在网上进行投资理财?
  • 项目投资收益率计算:投资回报率计算公式有哪几种?
  • 房地产投资收益率:你真的理解房地产投资的收益率吗?收益率应该如何分析?
  • 投资收益如何:投资收益如何变成投资者收益?
  • 债券投资收益的计算:债券入门投资者必看!债券的收益率应该怎么算?
  • 债券投资收益的计算:债券投资收益率的奥秘
  • 回顶部