理财产品投资票据:贴票宝:什么是票据理财,你知道多少?

股票学习网 发布:2021-07-12 03:17:54 阅读:14次

票据理财到底是什么?票据理财是否可靠?

这些都是刚接触票据的朋友非常关心的问题,票据理财主要是以承兑汇票为主的一种投资理财产品。

票据理财的资产均来自承兑信用较高的优质企业,安全系数较高。同时,票据市场已经经历数十年的发展,业务模式相对非常成熟。

根据《票据法》相关规定,“票据到期后,承兑方将按照票据金额无条件支付给该票据的持有人。

经常有一些刚刚接触票据的投资人过来问我,听说票据投资挺好的,收益又高,产品又安全,是目前固定收益理财中非常适合普通投资者的理财方式。

那么票据究竟是什么,真有传说中那么好吗?

首先,说一下票据的起源。

中国票据的源头——飞钱

飞钱是中国历史上早期的汇兑业务形式。唐代的飞钱实际上是一种票证,类似于今天的银行汇票。

《新唐书、食货志》这样表述:“……商贾至京师、委钱诸道进奏院及诸军、诸使、富家,经轻装趋四方、合券乃取之, 号飞钱。”

互联网票据理财委托贸易付款的模式中,投资人的资金借给融资企业,融资企业向平台卖断票据,一次性3%的成本;平台通过线下贸易代付处置票据后,由代付的收货商回款来偿还投资人本金,收益则由融资企业和代付的收货商产生,相当于一笔资金进行了两次融资(票据买断式变现+票据代付),获得了两笔收益。

信用证循环回款是建立在国际贸易的基础上,并结合了信用证融资流程,期限基本是6个月。

融资企业把票据质押给平台,平台委托银行或第三方托管,投资人通过平台把资金借给融资企业;平台与融资企业约定,在项目期间,平台有处置票据的权利,但项目到期票据必须归位,解押后由融资企业赎回。

项目存续期间,平台把票据抵押给银行,抵押银行一般与托管银行为同一家,银行结合平台线下的代理进口业务开具信用证,信用证在境外银行贴现后变为现金,再结合平台线下的代理出口业务实现资金回流境内。

整个信用证境内外汇款的过程,进出口企业需要给平台线下业务缴付中介费用,扣除银行的贴现和相关手续费,平台可以赚取1%-2%左右的收益。这种情况下,融资企业票据质押给平台的质押率是很低的,一般在30%左右,很少超过50%。

除了通过线下代理进出口与自己相关联的公司进行贸易外,平台线下公司还以顾问的形式协助外贸公司完成上述流程。

转贴现

就是银行和银行之间的捣腾, A银行在资金不足时,将买入的票据再贴给B银行,以取得资金,转贴又大概分为两大类:一是卖断式,我把票给你,从此以后这票跟我没关系了;二是回购式,银行C把票卖给了银行D,票面还有四个月到期,但是银行C跟银行D约定,三个月后,以某种利率,C再把票给买回来,这就叫回购。回购也可以叫作买入返售和卖出回购,其实是对手方站在不同角度的叫法。对于资金方来说,这是买入返售或者是叫逆回购;对于卖票方来说,叫卖出回购,或者是正回购。

投资者问

为什么会出现这些呢?

其实很好理解,一个银行的信贷额度是稀缺资源,是有上限的,贴现和买断式贴现都是要占据信贷规模的,而回购式贴现则不需要占据信贷规模,所以,银行肯定有动力去做买入返售。然后久而久之,就形成了最具争议的,但最成气数的模式“卖断卖出加买入返售”模式:通过卖断式回购将票据转给下家,将票据转出资产负债表,腾出信贷规模;然后再通过“买入返售票据”这个业务从对手方回购买入票据,将这笔交易计入“买入返售”的财务科目下,它就不再计入贷款规模了。非常简单,但是其中奥妙无穷,这有啥好呢?票依然回到了银行手中,但是票据贴现余额在持续下降,通过隐藏部分的银行票据贴现规模,避免占用银行的信贷规模。而到了信贷额度不足时,再把未到期的贴现票据转贴现出去,又可以腾出新的额度,票据贴现成了一种可以自由腾挪信贷额度的绝妙工具。明白了吗?这就是业内所说的“消规模”。在银监会《203号文》和《126号文》颁布之后,这类操作已经逐步退出历史舞台。

再贴现

一句话就是银行和央行之间的捣腾,就是商业银行把票据贴给央行,等于是央行进行统一的收购,是央行向商业银行提供资金的一种重要方式。对央行而言,再贴现就是买进票据,让出资金;对于商业银行而言,再贴现是卖出票据,获得资金。央行通过提高或者降低再贴现率来影响金融机构向央行借款的成本,从而影响货币供应量和其它的经济变量。那再贴现率是中央银行调节市场银根松紧以及货币供应的重要手段,它和公开市场业务、存款准备金,这三个构成了央行三大货币政策工具。

虎哥

现在又回到银行承兑汇票理财是怎么回事,就是基于贴现出现的一种票据理财的方式,我们理解了票据的运转之后,那么对票据理财就能够更好的去理解。

票据理财就是指基于票据到期之前的贴现融资功能:持票人向出资方让出一定的贴息,其实就是持票人的融资成本,来换取一定数量的现金,从而解决票据的流动性问题。出让的贴息和它获得的现金,二者加起来就是票据的票面金额。我们通常讲的票据理财的利率其实是一个不严谨的说法,应该是叫贴息率。因为它不是一种基于本金的增值,而是在本金里面贴付一定金额的利息,来解决流动性的问题,它并不是利率的概念。

思考与总结

由于票据有了融资的功能,出资方得到了收益,就是持票人给的贴息,这里就产生了它的理财属性。所有的票据理财产品都是基于此进行包装的,在解决相应的交易结构和法律问题后,变成一种理财产品,通过互联网或线下渠道,让投资人进行认购。如商业银行将已贴现的各类票据,以约定的利率转让给基金、信托,经过基金、信托包装设计后,再出售给投资者。投资者购买了票据理财产品,就成了理财计划的委托人和受益人,同时获得相应的理财收益。那么这属于金融行业四种赚钱手段里的哪一种呢?《虎成论金》有一期爆款,那就是,里面讲到金融赚钱的四个方式,对照你对票据理财的理解,你认为票据理财是靠什么赚钱的?虎哥欢迎各位踊跃留言。

劲爆!

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