2017年是熊市还是牛市:2017,最大的教训:抓住价值就是牛市,投机一把就是熊市!

股票学习网 发布:2021-07-17 03:13:30 阅读:4次

“大盘股炒不动。”这句话放在前几年说,显得特别有理有据。但放到今年,却肯定被众多投资者“呵呵”一笑,“价值投资的市场,你跟我谈市值?”

回顾2017年的市场,贵州茅台、中国平安、海康威视等一批大盘蓝筹股年内涨幅翻倍。很显然,市值大小已不再是左右个股上涨动力的主要因素。

不过,虽然沪指和深成指2017年全年顺利收阳,但仍有超半数个股全年收跌。

其中,超500只个股年内跌幅超40%。有机构在年度策略研报中就戏称,2017年的市场走势可以被划为“漂亮50”和“要命3000”两个板块……

两极分化的背后,是价值投资的走强和投机炒作的收敛。2017年的蓝筹行情历经消费、金融、科技等板块,带动了一波绩优股的大涨。而此前疯牛时代的一批妖股,年内则多数收跌。

“今年的市场,是价值牛股的牛市,也是投机熊股的熊市。” 深圳一家大型券商投顾向记者表示。

不可否认,价值投资自2016年下半年兴起后,在2017年发芽开花,根深蒂固。“价值为王”几乎成为了多数机构对明年股市的一致预期。

年度蓝筹主线之一:消费股

要说2017年股市给投资者最大的收获是什么?那肯定是教会了大家追寻上市企业的价值来投资。

回顾2017年蓝筹股的表现,首先映入脑海的无疑是消费股,而其中当属白酒股表现最为抢眼。

一线城市平均租售比为1:636,售租比达53年;二线城市平均租售比为1:580,售租比为46.9年;三四线城市虽然房价相对较低,但租赁市场需求更加薄弱,租售比略低于二线城市,为1:556。

哪里的租金更合理呢?结果有点令人意外,是哈尔滨,租金回报率为4.0%,租售比突破1:298,是50城中唯一一个在国际租售比合理区间的城市。

称的上是大城市,外来投机资金却不多,租金全靠省内务工人员带动。

也就是说,单从长期持有房产的投资角度,任何热点一二线城市,都不再具备任何价值。

按国际上的标准,要么租金继续涨,要么房价回落到合理水平,分子和分母必须靠拢,热点城市的租售比才能回归合理。

不过,有一点我们要考虑清楚,哪些热点城市具备得天独厚的资源优势,哪些城市是可以被替代的。

比如像成都、武汉、杭州、西安、郑州这样的强省会,科教文卫资源在省内首屈一指,房子带来的不单单是升值和租金受益,而是孩子上学、老人看病、年轻人找工作的刚性需求。

即便像南京、济南、沈阳等省内双子星城市,省会所带来的资源堆积也不可小觑。

反之,类似洛阳、徐州、绍兴、中山、珠海等地,虽然房价短期涨势如虹,终究面临教育、医疗资源的瓶颈。

至于省内3线以下城市,不管是所谓的百强县还是重工业资源型强市,除非能强大到昆山这种级别,能享受到大都市的人口外溢,自身产业、交通的底子也够厚,否则租金和房价都会越来越廉价。

目前市场上的共识是:房地产是货币的“蓄水池”。

所谓水池,起到了沉淀的作用,如果多发的钱没有流入到楼市,就必然会流入到其他地方,日常消费品、餐饮、工业品。

简单说:房子如果不升值,其他东西就会涨。

举个例子,1990-2000年,广义货币M2增加了8倍,用CPI衡量的物价,上涨了101%。

从2001年至2018年末,18年的时间里,M2增加了11.5倍,但CPI上涨不足50%。

为什么这18年里,M2增速又提高了不少,我们却感受不到物价有多大变化呢?

即便包含人力成本的餐饮、维修、家政之类的工作更值钱了,但电子产品、规模化生产的流水线产品,反而实实在在的降价了。

显然,是因为这些钱都买成房子了。

数据显示,1998-2018年,20年的时间中,全国均价从1854元上涨至8542元。从2004-2017年,13年的时间,我国个人购房贷款余额从1.6万亿元增至21.9万亿元,增幅达13.7倍。

假如像管清友说的那样,控制资金流入房地产,金融杠杆模式玩不转了,又会变成什么模样?

其他东西不敢说,房产只要失去了“水池”的功能,必然会面临长期的“熊市”。

当然,这个“熊”是宏观意义上的,并不是说房地产的地位会动摇,十几万亿的体量还会维持住,换房、改善房、户籍人口就地城镇化,上好学校,去大城市工作,去三甲医院就诊,需求的空间依然很大。

我想强调的是,对个人而言,在时代的洪流面前是很渺小的,靠房产守住自己的“资产”,这一招以后可能不灵了。

至于什么资产有接替房产的能力,容纳巨量的货币,可能是新经济中的某个模式,可能是权益类资产,也可能是其他实物资产。

总之,不管是城市分化,还是货币流向,都意味着房地产已经无法走出“10年牛市”,相反,对绝大部分城市来说,房子只会越来越廉价,“10年熊市”倒是很有可能。

12月4日,经济日报发文指出:近来各地微调楼市政策,是根据自身情况作出的决策。当楼市有过快上涨趋势时,各地会进行相应的抑制。在出现大幅下降趋势时,各地也会出台配套措施,促进房地产市场保持稳定。保持房地产市场平稳,杜绝大起大落,是调控的目的所在。

这些话虽然听起来有点“老生常谈”,却定下了未来房地产的基调。

可以微涨,可以缓跌,唯独不能大起大落,十几万亿的房地产市场,已经深入到上下游几十个行业,如果出现动辄20%以上的振幅,是每一个身处其中的人所难以忍受的。

有人可能会说,我不信,我就想买房子,因为过去20年的经历告诉我,房子还会涨。

1998年房改,明确说要“把房地产作为经济增长点”,相信这句话的人,现在身家都是盆满钵满。

2019年,我们说房住不炒,说房地产不能大起大落,也说了不将房地产作为短期刺激经济的手段,凭什么这次你就不信了?

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