可以炒股的:哪些方法可以炒股票？

三大指数今日震荡整理，最终集体绿盘报收。市场成交量持续低迷，两市合计成交仅有6602亿元，行业板块多数收涨，氢能源概念股掀起涨停潮。今日因假期原因，北上资金暂停交易，虽然指数收绿，但盘面上个股涨停103家，跌停8家。

今日下午3时，经济学家任泽平在回归资本市场首场宏观策略报告会上表示，“未来最好的投资机会就在中国，我们正站在新周期的起点上。中国的这一轮改革分为三个阶段：第一个阶段，改革的预期形成的过程；第二阶段，落地攻坚阵痛期；第三阶段，红利释放期。”

那么回顾过往市场和展望未来，站在注册制、新证券法推行等改革风口，关注行业景气度同时兼顾、产业规模等因素，国内股票市场又有哪些机遇？

3月30日，发布策略性《十年轮回，寻找次新中的“新星”》，回顾自2009年至今创业板上市公司走势及时代背景，以史为鉴，市场改革加速的背景下，申万宏源认为应积极关注近年来上市的次机会，并从行业、市值、业绩等维度进行筛选寻找“新星”标的。

9股至今仍达10倍

2010年期间，由于当时入市以核准制为主，上市公司入市门槛较高且退市制度有待完善，诸多优质企业不得不选择海外上市。彼时为世界产业变革的新风口，地产调控经济转型亦有劳力成本上升、人口红利削弱等现象，此情形下，国内资本市场诞生了创业板，其将符合条件的创新型公司适度放宽准入门槛进入市场，以便国内资本市场能够更好地服务于新兴领域的创新公司。

申万统计，自2009年10月30日以来，在创业板所有上市的892加公司中，有46家区间最大涨幅超过10倍，占比达到5.2%。其中，有9只股票自上市至今仍然达到10倍涨幅。

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(图片来源：申万宏源研究所，数据截止2021年3月29日)

牛市估值波动大。单边牛市下，股价涨跌幅与估值变化相关性更大，盈利影响相对较小。五轮牛市中，十倍股PE(TTM，整体法)涨幅分别达227.48%(90/12-93/2)、280.90%(96/1-01/6)、321.13%(05/6-07/10)、367.99%(08/10-09/8)、605.41%(12/12-15/6)，而对应区间十倍股净利润同比增速(整体法)最大增幅也只是197.47%(90/12-93/2)，牛市环境中十倍股上涨受估值影响更大。

2.5外延并购：不会缺席的主题

多数十倍股在成长过程中会经历并购扩张。限于数据可获得性，我们统计了05年至今三轮牛市中十倍股的并购情况，发现外延式并购是牛股的重要特征。三轮牛市期间，发生并购的十倍股数量占十倍股整体比重分别43.16%(05/6-07/10)、21.90%(08/10-09/8)、88.01%(12/12-15/6)。

3.震荡市中的小牛股

震荡市以结构性机会为主，指数虽无趋势，但仍不乏小牛股出现。A股至今共五轮震荡市，平均持续时间21个月，振幅47%。第一轮震荡市(1994/10-1996/1)期间指数最大振幅81%，最大涨幅2倍和3倍以上的个股占比分别为34.64%、5.36%；第二轮震荡市(1997/7-1999/5)期间指数最大振幅39%、最大涨幅2倍和3倍以上的个股占比分别为35.33%、10.33%、第三轮震荡市(2002/1-2004/9)期间指数最大振幅36%、最大涨幅2倍和3倍以上的个股占比分别为10.60%、1.24%；第四轮震荡市(2009/8-2011/4)期间指数最大振幅50%、最大涨幅2倍和3倍以上的个股占比分别为43.47%、11.71%；第五轮震荡市(2012/1-2012/12)期间指数最大振幅27%，最大涨幅2倍和3倍以上的个股占比分别为6.92%、0.57%。

震荡市小牛股特征：高增长，小市值。选取五轮震荡市中的3倍股作为小牛股样本(其中94/10-96/1和12/1-12/12月因3倍股占比过小，选2倍股作为样本)，统计发现震荡市中牛股普遍业绩表现优异且市值偏小。按整体法，五轮震荡市中3倍股复合净利润增速分别为-14.10%(94/10-96/1)、60.40%(97/7-99/5)、49.29%(02/1-04/9)、12.98%(09/8-11/4)、20.25%(12/1-12/12)，除第一轮震荡市外，均远高于同期全A净利润复合增速。而五轮震荡市起步阶段，3倍股市值中位数与全A市值中位数分别为10.15亿元&10.13亿元(94/10-96/1)、8.45亿元&15.97亿元(96/1-01/6)、24.77亿元&23.18(97/7-99/5)、29.53亿元&37.64亿元(02/1-04/9)、21.83亿元&30.46亿元(12/1-12/12)，整体上市值比市场中位数低。

风险提示：牛股特征是历史数据统计结果，不代表其未来表现。

来源：荀玉要－策略研究

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2020年买什么股票，看他们怎么说！（附100股名单）

本文来源：中信证券2020年投资策略

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（1） 银行：7只股票

市场层面的确定性来自经济与政策之间的相机抉择效应，银行基本面的确定性来自资产质量的韧性和盈利增速的稳定。

投资节奏上建议关注：经济预期→政策调整→信用预期→基本面的传导链条，二季度之前看相对收益、之后看绝对价值。商业模式溢价+低估值反弹。2020年市场或延续今年的波动特征，归因于经济预期、政策预期和基本面预期的变化、联动和演绎。

个股上通过高确定性收益应对预期变化的不确定：1）高确定性的长期价值，即商业模式带来可持续增长能力，推荐招商银行，关注转型的平安银行、常熟银行；2）高确定性的低估值收益，即银行股的大类资产配置属性，低估值下盈利稳定增长，关注南京银行、兴业银行、光大银行和工商银行。

（2） 非银：9只股票

面对2020年前所未有的宏观环境和激烈的国际竞争，只有具备好的商业模式和国际一流的管理团队，并在完善的公司治理结构的保驾护航之下，才有望穿越周期，有机会迈向未来。

第三种，业绩驱动上涨，基本面推动

除了新股爆炒和主力炒作外，还有一类十倍股，是最为坚实的十倍股，就是依靠公司业绩驱动，股价的高低，最终还是需要基本面支撑，只有公司不断发展壮大，持续为投资者创造新增价值，股价才能长期上涨。真正持久的十倍股，都是与业绩同步增长的。

比如格力电器，从2013年的前复权5元，到现在涨到60元，7年时间上涨了10倍以上，与股价持续上涨同步的是公司的业绩不断增长。

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还有包括美的集团、海康威视、立讯精密等公司，长期股价早都已上涨十倍以上，这些公司能长期持续上涨成为十倍股，就是因为公司不断发展，成为行业龙头，并持续分红给投资者回报，股价与公司基本面同步，虽然中途也有下跌，但长期保持了震荡上涨，成为十倍股。

综上所述：