和聚平台证券投资基金:中基协提出四大要点:明确私募不得"多类兼营",同时做证券、股权的私募赶紧去整改!

股票学习网 发布:2021-09-12 11:58:43 阅读:9次

今晚,中国证券投资基金业协会发布《问答(十三)》,正式明确私募机构不得“多类兼营”,一家私募只能经营一类业务,落实专业化管理原则。

年初以来,有不少私募就问过基金君这个问题:现在我们是不是不能同时做证券业务、股权业务了?要不要备案登记新的私募主体?已经在老系统登记多种业务类型的要怎么整改?还有,新三板投资算股权业务吗,要登记新主体吗……

事实上,私募基金证券、股权业务分开经营的规定由来已久,2014年发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》确立了专业化营业原则,主要是为了防范利益输送和利益冲突。2016年9月上线的新系统也要求私募只能选填一项。

从去年下半年开始,一些原来登记了几类业务的私募在着手做业务分离、备案新主体。协会也表示,目前已经有2198家私募在新系统里面按照专业化要求完成登记。如今,协会明确了这一点,相信未来私募整改会加速,保证私募的专业化发展,维护投资者利益。

私募专业化经营是什么?

首先,我们要明确,什么是私募的专业化经营要求?

2014年发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》第22条确立了专业化营业原则,同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的,应当坚持专业化管理原则;管理可能导致利益输送或者利益冲突的,应当建立防范利益输送和利益冲突的机制。

此外,去年以来协会颁布的几个自律规则里也有体现。

2016年2月发布的《私募投资基金管理人内部控制指引》第8条也规定,私募基金管理人应当遵循专业化运营原则,主营业务清晰,不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务。

2016年9月上线的新系统也要求私募只能选填一项。

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这些年来,私募规模超11万亿,难免鱼龙混杂,有些公司真是什么都干,证券、股权、投资、咨询等一条龙,相当全面,但这实际上是有问题的,会侵害投资者利益,也不能保证私募很专注去做投资。所以在私募被纳入正规军后,专业经营刻不容缓。

中基协四大要点明确不得“多类兼营”

接下来,基金君为私募小伙伴梳理一下这次协会的最新规定要点有哪些?以及存在多种业务类型的私募接下来改怎么做整改。?

要点一:私募只能选择一种机构或业务类型不得兼营多种业务

协会指出,(1)在申请登记时,应当在“私募证券投资基金管理人”、“私募股权、创业投资基金管理人”等机构类型,以及与机构类型关联对应的业务类型中,仅选择一类机构类型及业务类型进行登记;(2)私募基金管理人只可备案与本机构已登记业务类型相符的私募基金,不可管理与本机构已登记业务类型不符的私募基金;(3)同一私募基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务。

简单来说,三个点:(1)只能选一类业务登记;(2)备案的产品要和公司类型相符,不能证券类的产品备案到股权公司下面;(3)同一家私募不能兼营多只业务。

要点二:想要经营多种业务要分别申请不同类型私募管理人

协会指出,若私募基金管理机构确有经营多类私募基金管理业务的实际、长期展业需要,可设立在人员团队、业务系统、内控制度等方面满足专业化管理要求的独立经营主体,分别申请登记成为不同类型的私募基金管理人。

(一)无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性的资产;

(二)按摊余成本计量且计提资产减值准备仍导致资产价值存在重大不确定性的资产;

(三)其他资产价值存在重大不确定性的资产。

侧袋机制的相关操作要求

作为基金管理人而言,其在启用侧袋机制前,应综合考虑投资组合的流动性和特定资产的估值公允性,并坚持最大限度保护投资者利益的原则,在获得会计师事务所的相关专业意见后,才可启用侧袋机制。侧袋机制启用后,基金管理人应及时向基金销售机构提示侧袋机制启用的相关事宜。

保护投资者利益第一位

侧袋机制并非避风港,当投资风险出现时,基金管理人不应该首先想到启用侧袋机制,而是应该首先重新调整基金的估值。

需要说明的是,目前担任中基协会长的洪磊先生也在这次基金黑幕事件中备受牵连,并在之后调任中国证监会基金监管部。

3、2001年1月,证监会发布《关于完善基金公司董事人选制度的通知》,引入独立董事制度。同时基金部也下发了《关于基金管理公司开展对外合作的意见》。

4、2001年3月,华安基金正式获批成为第一家发行和管理开放式基金的试点公司(9月正式发行),同时证监会发布了对国内十大基金管理公司的检查报告。

5、2001年5月,证监会发布《关于申请设立基金管理公司若干问题的通知》,明确了除券商、信托之外,其他市场信誉较好、运作规范的机构也可以发起设立基金管理公司,这一制度被称为“好人举手”制度。

(四)2001-2004年的大创新时代:基金法通过、合资试点、QFII落地、社保基金入市、货基问世,伞形基金、避险基金、ETF以及LOF相继推出

2001年中国加入WTO后,中国的基金行业也在发生着相应的变革,一系列重大举措和产品创新不断呈现。

1、2001年10月31日,华安基金和摩根富林明在上海正式成立联合工作小组,为成立中外合资基金管理公司做准备。

2、根据WTO协议,外资机构设立合资公司从事中国内地证券投资基金管理业务的比例不超过33%(三年后外资比例不超过49%)。在此背景下2002年6月,《外资参股基金管理公司设立规则》和《外资参股证券公司设立规则》正式发布。同年10月由国泰君安和德国安联集团合资成立的国联安基金管理公司成为第一家获准筹建的合资基金公司,同年12月由招商证券、荷兰投资公司合资成立的招商基金成为第一家获准成立开业的合资基金公司。

2002-2004年期间,共有12家合资基金成立,如华宝兴业基金、国联安基金、海富通基金、富国基金、湘财合丰基金等。

3、2002年11月,证监会和央行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》、国家外管局也发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定》,随后沪深交易所于12月1日发布《合格境外机构投资者证券交易实施细则》。2003年5月,瑞士银行、野村证券株式会社两家机构成为首批获准的境外机构,随后多家外资机构也陆续获得QFII资格,标志着QFII正式落地。

4、2002年12月,南方、博时、华夏、鹏华、长盛以及嘉实等6家基金管理公司成为首批全国社保基金投资管理人,标志着社保基金开始入市。

5、2003年10月,自1999年3月成立起草小组开始算起,历经四年之久的《基金法》获得通过,取代《证券投资基金管理暂行办法》

6、2004年8月,证监会和央行联合发布《货币市场基金管理暂行规定》,标志着货币市场基金正式问世。

需要说明的是,2002-2004年期间,诸如2003年2月湘财合丰基金(现泰达宏利基金)发起设立的湘财合丰行业类别基金(伞形基金)、2003年5月南方基金发起设立的南方避险基金(采取保本策略)、2004年11月的上证50ETF(指数型基金)、2004年12月的首只LOF(上市型开放式基金)。

(五)2004-2007年的历史轮回:银行系基点试点、QDII启动、企业年金入世以及基金行业整顿

我们在之前分析券商行业时,已经明确指出这一时期是证券行业的监管调整期,同时也是中国股市的疯牛之年,滋生于中国资本市场的基金行业也面临着同样的市场环境,特别是股改政策的推动,使得股市与基金双双进入牛市的疯狂阶段。

1、2004年9月,证监会发布《证券投资基金管理公司管理办法》以及2015年2月央行、银监会和证监会联合发布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》,标志银行系基金管理公司正式落地。

同年4月央行宣布工行、建行和交行成为首批试点银行。

2、针对货币市场基金的回购养券、盲目攀比收益率、人为降低投资组合真实久期等乱象,2005年3月证监会发布《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》和《货币市场基金信息披露特别规定》,对货币市场基金行业进行规范。

3、2005年2月原劳动和社会保障部发布《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》,标志着和社保基金一样,企业年金也正式入世。

4、2006年6月证监会召开QDII产品评审会,同年8月华安基金成为首家正式获批启动QDII试点的基金管理公司。

5、2006年12月证监会发布《关于贯彻落实第31次基金业联席会议精神,加强风险防范,促进基金业健康发展的通知》,直指基金行业乱象 ,导致基金产品审批一度放缓。

6、2007年6月,证监会发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》。

7、2007年11月证监会发布《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》,对基金行业进行严厉整顿。

这里特别需要提出的是,2007年的老鼠仓事件导致2009年2月全国人大在通过《刑法修正案(七)》时将“利用因职务便利获取内幕信息并从事相关交易”等行为增加到入刑条款。

(六)2008-2012年的放松管制时代:中基协成立、基金子公司和专户理财问世以及货币“T+0”机制形成

1、2008年1月,证监会发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》,标志着基金公司专户理财业务开启。

2、2008年4月,证监会发布《关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定》,一些基金公司纷纷在香港开设分支机构。

3、2008年12月,证监会发布《证券投资基金产品创新的鼓励措施》。

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