期货roc指标:金世通|每周黄金分析报告

股票学习网 发布:2021-10-04 12:51:28 阅读:12次

上周行情回顾

上周(9/11-9/15)现货黄金开盘于1337.01美元/盎司,最高1340.03美元/盎司,最低1315.20美元/盎司,自9月8日当周,现货黄金上探1357.50美元/盎司后,避险情绪退却,黄金投机多头出现部分获利了结情况出现,开始回撤。截止9月15日当周回撤幅度达到-0.37%,下跌37.8美元/盎司,折合下跌点值为378点。波动幅度提升。金价自8月初未能成功突破2016年7月份高点,宣告短期内此轮上涨行情结束。是否预示本年度多头行情结束。有待观察。本年度截止9月17日金价已经上涨+14.65%,优于SP500,更甚于上证大盘。同时合理对冲掉了人民币今年升值6.04%的幅度,收益率也高于美元资产。同期美元指数目前已经下跌超过-10%,跌幅为-10.29%。

黄金当之无愧为今年最优质的保值资产。

美元指数方面,在全年下跌-10.29%的情况下,自9月8周跌至笔者预测的91附近后止跌反弹,上周更是收涨0.57%,短期内难以实现进一步下跌局面。短期内美元止跌反弹情况下,因黄金与美元指数的负相关性,决定了本月剩下的俩个交易周黄金难以再实现继续上涨的可能。

其它汇率方面

欧元/美元跌-0.74%,报1.1947。欧美利差与货币政策效应预期,欧元后期任然有进一步上涨需求。

美元/日元升+2.77%,报110.82。朝鲜美国的嘴仗导致的东北亚政治危机任然未结束,朝鲜政府的“核讹诈”意图短期内仍然将左右市场的风险情绪,但市场对只动嘴皮子不动真家伙的“炒作”趋于麻木,后期的东北亚局势问题将逐渐退出市场波动核心。日元的避险货币属性有削弱之势。

英镑/美元升+2.98%,报1.3590美元。 英国央行货币政策委员Gertjan Vlieghe表示,均衡利率可能已经升高,加息时机正在接近。通胀压力有上行几率,薪资也实现温和增长。首次言论影响,英镑在周五大涨1%。逐渐摆脱今年以来的底部横盘整理区间。大有突破2014年7月以来形成的下跌趋势线概率。后期看涨。

USDCNH上周五纽约尾盘报6.5485元,较上日纽约尾盘上涨0.08%。

USDCNY上周五夜盘交易结束时报6.5500元,较上日夜盘结束时跌-0.07%

美股方面,三大股指均出现历史新高。

期货中国4、目前,您是以股票交易为主还是期货交易为主?资金分别占多大的比重?

吴田平:期货为主。如果资金量足够大,我们也会考虑股票市场。原因前面已经说了。

期货中国5、您表示到市场中想赚主升浪和跌浪的钱,请问主升浪和跌浪行情的出现分别会有什么特征?该如何把握?

吴田平:我说这个话的意思是,由于行情70%~80%是区间震荡,让人很自然地想到最容易的获利策略就是在震荡区间内高抛低吸。但如果这么容易,所有人都能轻松获利了。我这几年来对历史行情反反复复的仿真交易表明,从没有找到一种在震荡区间内高抛低吸可以成功获利的策略。但基于趋势跟随能盈利的策略很多,只是盈利能力和回撤幅度有多有少而已。这与我们的价格随机理论是一致的。

因此我才说,要想获利,必须获取价格主升浪或者主跌浪的钱。在震荡区间,尽量减少损失,而不是去试图获利。这一结论,与现在大多数投资者进行股票和期货交易时采用频繁交易进行高抛低吸的手法正好相反。

至于你问的主升浪和跌浪行情的特征,该如何把握,这我无法回答。如果能回答,我就不用去设计计算机程序来做投资决策了。计算机程序通过对大量历史行情数据的智能学习之后,才具有了对主升浪和跌浪行情的识别能力。

期货中国6、您采用短线和中线结合的交易方法,请问具体您会如何结合?什么样的行情您会采用短线交易方法?什么样的行情您会采用中线交易方法?

吴田平:我们的投资决策是计算机自动做出的。计算机对不同品种的趋势把握不一样。单边行情显著的品种,往往持仓时间较长,对洗盘的抵抗力较强,计算机更趋向于追求中长期趋势,比如许多商品期货就是这样。单边行情不显著的品种,往往更容易反手,计算机更趋向于追求短期趋势,比如股指期货就是这样。

期货中国7、您对期货市场的理解是趋势和博弈,请问您是怎么理解“趋势”的?期货市场的“博弈”主要体现在哪些地方?

吴田平:我对期货市场的理解是随机信号。所有的价格变化都是随机的。一个明显的上升或下降趋势,只是更长时间跨度的随机信号。这就是我对“趋势”的理解。

期货中国8、您认为破解了市场的密码就是天堂,请问“市场的密码”是什么?您有什么方法可以破解市场的密码?

吴田平:市场的密码永远无法完全破译,每个人了解的只是市场的一个侧面。如果你看到的是市场的细枝末节,你就无法成功。如果你看到的是市场的主轮廓,你就会或多或少地获利。

期货中国9、您主要采用技术分析的方法,请问您的技术分析方法有什么特点?您会关注哪些指标、形态或变量?

吴田平:我们用计算机建模的方法来进行趋势跟踪,而不是采用某些简单的指标。我们将历史价格和成交量信息输入到计算机中,在多维的时序空间中,计算机试图用一个最简单的策略来解释趋势的形成和反转。用来解释趋势形成和反转的规则越简单,或者说维度越低,那么模型的推广性能和盈利的稳定性就越好。如果规则很复杂,虽然对历史行情有很好的拟合,但是对未来行情的盈利能力却非常差。

期货中国10、那您会不会关注基本面信息?如果有重大利好或利空消息出现,会不会影响您的操作?

吴田平:我们的量化投资策略不关注基本面信息。即使有重大利好或利空消息出现,我们也不进行人为干预。这种人为干预,有时候是对的,但有时候也是错的。如果采用了人为干预,那么我们模型的盈利和亏损的统计特征将变得不可预知,就难以用过去的统计特征来预估未来的风险和收益状况。

期货中国11、您进入期货市场也经历过大赚大亏,您能谈谈您大赚大亏的经历吗?大赚大亏对您意味着什么?

吴田平:大亏的主要原因是我初期也采用过主观预测的方法进行中长期趋势操作。正是这些亏损让我觉悟到了投资获利的真谛。后来利用长时间历史数据对上千个模型的仿真交易,通过对获利模型和不能获利模型的分析和理解,我认为自己对投资认识有了质的飞跃,这种认识包括对量化投资,也包括对采用基本面分析的投资策略。

这里要说一句的是,由于人类大脑与计算机相比,记忆力和统计能力绝对没有优势,而且人类大脑对事物的评判带有很大的心理暗示,因此,投资者想当然地认为能获利的投资策略,也包括那些经过了一些实际行情验证的策略,如果放到更长的时间跨度来检验,会发现完全不能盈利。看到历史行情的走势,每个人都认为自己是投资大师。当然,也正是这种错误的自信,让更多人进入股市和期市,如果没有这种错误的自信,恐怕股票市场和期货市场是没有办法开下去的。

期货中国12、您曾说过一句话“一天是赌博,一年就是投资,十年就是投资家”,您能诠释这句话的含义吗?请问要成为投资家,您觉得应该具备哪些素质?具体应该做些什么?

吴田平:曾经有句名言,“一个人往往高估一年的作为,而低估十年的作为”,十年如一日地做一件事情,如果你的方向正确,你的成就也许连你自己都会惊呆。这就是指数增长的原理。如果你一年下来发现成就不大,与自己的远大目标差距太远,而放弃现在的作为,最后你会发现自己一事无成。

我们现在的投资策略,每天的对数收益率(对数收益率等于当天的权益与昨日的权益之比取对数)非常符合正态分布。其中,对数收益率均值与其方差之比约为0.15。这样的收益波动率,如果你投资一天,亏钱的概率大约是44%,跟赌博没有多少差别。如果允许2%的日收益率方差,那么日收益率均值大约为0.3%(说明:这可以通过仓位来调节,我们80%仓位的激进型策略可以实现这样的均值和方差),那么投资一天的预期盈利为0.3%,但是亏损2%也很正常。

根据投资学原理,对数收益率均值和方差之比与时间的平方根成正比。如果投资一年,一年时间范围的对数收益率均值和方差之比将提高到2.32,亏损的概率就会降低到1%,盈利的概率就会提高到99%,而且对于前面说的激进型策略,预期收益率将达到100%,这完全就不是赌博了,就是投资了。

如果投资十年,亏损的概率已经完全接近0,对于前面说的激进型策略,十年投资的预期收益将达到不可思议的1000倍。复利增长让你成为了投资家。

期货中国13、您主要做哪些品种?选择品种的依据是什么?

吴田平:我们交易的品种包括了股指期货和主要的商品期货,目前有25只以上,股指期货在我们的仓位中占比很轻。

期货中国14、您做的是程序化交易,请问您为什么选择程序化交易?就您看来,程序化交易和主观交易主要有哪些差别?

吴田平:计算机软件开发是我的爱好和特长,投资是我的爱好和梦想,这两件事情的交点就是程序化交易。

程序化交易与主观交易的最大差别在于:程序化交易策略的盈利和亏损的统计特性可以通过长时间的历史数据来得到,从而对未来的投资收益和可能的风险有一个量化的预期。在策略出现暂时亏损的时候,投资者有勇气来坚持。

主观交易策略的盈利和亏损特征没办法通过历史数据来预估。因为人的主观和情绪化因素,这种策略本身就是不固定的。有些正确的操作理念,由于一两次较大的亏损,而会被投资者彻底放弃。

由于有历史数据作为评估,程序化交易在追求高的预期收益时候,也力求使策略的波动率更小。但人工策略无法控制这种波动率,使得整体来说,人工策略的波动率很大。

我们的策略总是希望将波动率降低。低波动率对投资来说肯定是好事,但从竞赛的角度来说,它就是坏事。低波动率虽然可以实现稳定增长,但是不会在短时间内大幅盈利,会成为寿星,但不会成为明星。

大波动率对投资来说肯定是个缺点,但从竞赛的角度来说,它就是优点。大波动率意味着有很小的概率可以在短时间内大幅盈利,从而成为明星。由于参与交易的人很多,总是有人会成为耀眼的明显。

因此,我们总是说,期货市场不缺明星,但缺寿星。我们的策略很难成为明星,但是可以成为寿星。

期货中国15、不少投资者认为程序化交易无法实现较高的收益,对此您怎么看?

吴田平:前面已经说了,真正好的程序化策略,应该是成为寿星,而不是成为明星。通过长时间的坚持,根据指数增长原理,最后实现无法想象的高收益。

就好像有人认为,博士毕业不如小学毕业的人成就大。这就是一个误解。博士毕业的人命运平均值肯定高于小学毕业的人,但是博士毕业的人,其人生轨迹比较确定,命运的方差很小。小学毕业的人,命运的不确定性很大,也就是方差很大,有些人敢闯,敢赌,敢干。虽然大多数人以失败告终,但是人群基数很大,总有少数人非常成功。媒体关注的总是那些成功的人士,从而造成了社会的错觉。

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