期货roc:期货市场更适合于量化投资

股票学习网 发布:2021-11-05 10:38:27 阅读:225次

吴田平,上海优浪投资股份有限公司创始人,博士,曾获国家科技进步二等奖,上海市科技进步一等奖。

湖南邵阳人,现居上海。2001年开始进入股票期货市场,目前专注股指和商品期货,采用短中结合,以技术分析为主,客观交易,全程计算机程序自动决策。

【访谈精彩语录】

往往是工作找到人,人找到工作很难。

金融工程专业的人看待行情,认为是基本面、市场面以及多空双方博弈的结果,而我认为价格曲线就是一个随机信号,量化投资的目的就是研究这些随机信号。

相对于股票,期货市场更适合于量化投资。

在震荡区间,尽量减少损失,而不是去试图获利。

单边行情显著的品种,往往持仓时间较长,对洗盘的抵抗力较强,计算机更趋向于追求中长期趋势,比如许多商品期货就是这样。单边行情不显著的品种,往往更容易反手,计算机更趋向于追求短期趋势,比如股指期货就是这样。

对期货市场的理解是随机信号。

一个明显的上升或下降趋势,只是更长时间跨度的随机信号。

如果你看到的是市场的细枝末节,你就无法成功。如果你看到的是市场的主轮廓,你就会或多或少地获利。

量化投资策略不关注基本面信息。即使有重大利好或利空消息出现,我们也不进行人为干预。

计算机软件开发是我的爱好和特长,投资是我的爱好和梦想。

程序化交易策略的盈利和亏损的统计特性可以通过长时间的历史数据来得到,从而对未来的投资收益和可能的风险有一个量化的预期。

主观交易策略的盈利和亏损特征没办法通过历史数据来预估。因为人的主观和情绪化因素,这种策略本身就是不固定的。

低波动率对投资来说肯定是好事,但从竞赛的角度来说,它就是坏事。低波动率虽然可以实现稳定增长,但是不会在短时间内大幅盈利,会成为寿星,但不会成为明星。

大波动率对投资来说肯定是个缺点,但从竞赛的角度来说,它就是优点。

真正好的程序化策略,应该是成为寿星,而不是成为明星。

任何一套优秀的交易系统,最重要的是要在长期的实盘检验中,实现更高的收益率,更低的回撤幅度。

一个模型需要不断地人为优化来适应行情,恐怕很难获得好的收益率。

想要获取相对高的收益,必然会承受相对大的风险。

做投资与做实业的最大差别在于,做投资不怕竞争。

对于量化投资来说,这个行业做的人越多越好。

一个理性投资者,应该将资金分散投资几个优秀的投顾,而不是将资金全部交给某个单一投顾。

投顾之间的竞争对这个市场的发展会起到积极的推动作用。

诚信和信任是投资行业中最重要的两样东西。

政策对期货市场的放开和支持是最大机遇。但投资者对期货投资的认识不足和误解是这个市场的最大挑战。

【访谈全文】

期货中国1、吴田平先生您好,感谢您在百忙之中接受七禾网期货中国的专访。您是中科院博士,之前是从事研究工作的,怎么会接触上期货交易?您觉得之前的工作经历对期货交易是否有帮助?

吴田平:金融投资是个人爱好,也是梦想。读书的时候专业比较多,大学读的是物理,研究生读的是生化。但后来觉得计算机和投资是自己最喜欢的两个专业。而期货的量化投资是这两个专业的最佳结合点。我博士毕业的时候,导师对我的转行曾经表示理解,说“往往是工作找到人,人找到工作很难”。意思是普通大众无法主动选择工作。我为找到自己喜欢的工作,付出了很大的艰辛和努力。

之前的两个工作经历是密码和语音识别技术开发。这些研究和工作经历对投资策略的研究非常有帮助。首先,它们让我以不同的视角来看待价格行情,金融工程专业的人看待行情,认为是基本面、市场面以及多空双方博弈的结果,而我认为价格曲线就是一个随机信号,量化投资的目的就是研究这些随机信号。其次,密码的开发工作为我打下了坚实的计算机软件开发能力,这很重要,因为我们的策略代码实现都很复杂,如果没有这个能力,在一个策略失败的时候,你无法判别是你的实现过程有问题,而是你的策略本身有问题。再有,语音识别技术开发经历给了我研究量化投资的必要技术知识和方法。

期货中国2、您是2001年开始接触股票和期货的,请问您觉得当时的股票市场和期货市场跟现在的股票市场和期货市场相比有哪些不同?

吴田平:对于股票市场来说,最大的不同在于现在可以做空了,以前不能做空,散户和机构获利的方法都是一样的,只有股票涨了才能赚钱。允许做空后,规则更复杂,赚钱的方法更多元,要想在股市赚钱,对投资者的专业技能要求越来越高。

对于期货市场来说,最大的不同在于,以前期货市场被认为是一个边缘化的市场,期货投资不被大多数人所接受,主要原因在于期货市场服务市场经济的社会价值还没有被大多数人认识,参与的人很多怀着赌博的心态,希望一夜暴富,但往往是倾家荡产,这样的案例一多,更加重了人们对期货市场的误解和偏见。

三个因素将逐渐改变市场和大众对期货投资的看法。其一,股指期货和融资融券出来后,人们逐渐发现投资股票和投资期货没有本质差异。所有投资,投资者目的在于获利,社会价值在于为市场经济中的股权、资金和商品流动提供流动性。其二,近来量化投资的兴起,人们逐步热衷于期货投资,因为相对于股票,期货市场更适合于量化投资。其三,随着国内的增强,国家希望我们自己对商品具有定价权,希望期货市场更好地服务市场经济,从而从政策上加强了期货市场的建设,这对将来消除人们对期货市场的误解和偏见会起到决定性的作用。

期货中国3、就您而言,股票和期货哪个更容易获利?

吴田平:期货。我们现在的投资策略采用的是基于计算机自动决策的量化投资。这种策略更适用于期货投资。我们现有策略的盈利能力,相对于投资标的物的市值来说,可以获取年化10%的收益,这对股票投资没有吸引力。但期货市场通过保证金交易,有杠杆放大作用,相对于保证金来说,可以做到年化100%的收益。

如果我们的资金足够大,也会从事股票投资,但不会采用计算机自动决策的投资策略。对于股票,我们还是会采用基于企业长期发展动力的基本面投资策略,然后根据市场面选择一个好的买入时点。

“开心复利理财”会员除能获取网络的静态分红外,还可以拿动态分红,最高可拿九层等奖励,以此鼓励会员发展更多下线。

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2012年,快联公司以营销软件系统为名,以赠送快联网站虚拟货币、链接商家获取合作分红收益、公司上市获取股权收益为诱饵。

44、世华币

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45、恩特币

2012年,古新华、张爱文分别介绍,在广西壮族自治区北海市银海区,以缴纳6.98万元费用加入代号为“阳光工程1040资本运作”的传销组织。

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47、克拉币

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49、五华联盟虚拟币

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截止2015年7月,石英、梁永建、罗开新等人在公共账号下直接或间接发展的下线人员240人以上,层级达八级,涉案金额2200万元以上。

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2016年,姚琪宏等11人以“中兴同寿公司”的名义,以销售“中华币”赠送SOD产品为幌子,通过制定会员制度和奖金制度,引诱他人为获得高额返奖而不断发展下线会员,骗取他人财物,扰乱社会经济秩序。

至案发,该传销组织已形成了包括常德在内的,遍布全国的会员网络,后台数据中会员层级达500多层,下线会员逾50000多人,涉案金额达2.6亿余元。

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