自下而上选股:专栏|自下而上精选个股

股票学习网 发布:2021-11-24 10:52:09 阅读:15次

(来自:国际金融报)

“价值投资是自下而上的策略,使用这种方法可以分辨出特定的被低估的投资机会。”正如赛斯·卡拉曼所说,成功的投资需要采取自下而上的策略,不对短期市场进行预测,精选优秀标的,以便宜的价格买入并耐心等待,遵守投资纪律。

而大多数的白马股在下跌了百分之十五到百分之二十之后,今日也大幅反弹,很多股票今日都收了根中阳线,表现较好的非家电、白酒、医药股莫属,其中业绩稳定增长,后期还有成长空间的公司,股价在经过一段时间的修复后,已经快重新回到趋势线上方运行,所以不论市场环境怎样,对绩优股来说,中长期来看,股价还是上涨的。

茅台、五粮液这两年的涨势我们无需多言。苹果是立讯精密的第一大客户,立讯精密是去年的“牛股”,股价暴涨超200%。

去年一季度,立讯精密第一次位列平安智慧中国前十大重仓股,彼时持仓比例为3.76%,到今年一季度比例为5%,是第一大重仓股。今年6月,立讯精密还一度超越海康威视,成为中小板市值冠军。

如果说一次成功是运气,那么多次成功就是实力使然。

2016年,新能源汽车作为一个新兴行业市场,李化松敏锐地看到新能源汽车的未来趋势——以三元电池为代表的锂电池产业的发展。所以2016年初,李化松立刻选择进入该赛道,初期便围绕三元电池材料布局多只个股,随后市场很快产生反应,仅2016年一个季度就已获得可观收益。

“企业才是创造价值的,基金经理只是发现价值。”他以选股为主,淡化择时,成功捕捉到立讯精密等大牛股。

虽然李化松的角色有所转变,但研究驱动投资这一理念始终没有变化。在他的投资生涯中,研究占据很长的时间和精力,即使现在的工作高强度下依然会花50%以上的时间去调研。

“A股处于盈利弱修复阶段”

对于当下的市场,李化松看好大消费、科技、高端制造、新能源等板块。

“目前A股处于盈利弱修复阶段,企业盈利逐步改善,A股或在此过程中或将逐步震荡上行。同时,外资不断流入,对A股向上形成支撑。”李化松说。

为此,平安基金推出了一只由李化松担任拟任基金经理的基金——平安研究睿选,7月15日开始发行。限售80亿元,超过将进行比例配售。

该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%,投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0- 50%。

平安研究睿选的投资风格,也是李化松的个人研究风格:自下而上选股为主,自上而下的行业配置为辅。

平安研究睿选聚焦于新兴成长以及价值成长板块。

对于组合的配置风格,李化松概括为“守正出奇”,“守正”是指把握中长期盈利模式好的价值成长公司,“出奇”是在对技术创新周期深入理解的基础上,积极拥抱新兴成长行业,价值成长和新兴成长动态调整,以控制行业偏离,降低组合波动和回撤。

没有人能预料到后市如何。在这种情况下,防御和进攻同等重要。彼得·林奇Peter Lynch有一种GARP策略,就是横跨防御/进攻,各个行业平衡,低估值与成长性并存,堪称震荡市宝典。

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