近十年大盘走势图:A股十年回顾:是个股还是大盘

股票学习网 发布:2021-12-06 11:25:54 阅读:26次

今年是08年次贷危机爆发之后的第十个年头。作为危机爆发的源头,道琼斯指数从07年的最高点14198.10点一路暴跌,最低跌至09年初的6469.95点,一年多时间跌掉一半。然而,从这个低点开始,美股却开启了长达十年的牛市,今年年初创下26608.90点的历史新高,涨了整整20000点,涨幅达到了三倍多。反观同期A股的走势,十年过去了,指数跟个股截然相反的表现带给我们很多在投资方法上的思考。

6.过去十年间,比较坚挺的股市可以粗略分为三个阵营:一是前面所说的宏观基本面很糟,靠肆意印钞支撑起来的“奇葩”牛市,如委内瑞拉、阿根廷、土耳其等国;二是没有加入欧元体系、宏观基本面相对稳健的北欧国家,如丹麦、瑞典、挪威,其股市累计涨幅分别高达107%、55%、50%;三是“超低利率”和第四次科技革命“双轮驱动”的牛市,美国、德国和日本股市属于此类,纳斯达克综合指数、标普500、德国DAX、日经225同期分别积累了135%、66%、65%、32%的涨幅。

接下来,我们选择过去十年间累计涨幅超过65%的部分股市或股指,简要讨论其上行的基本性质或动力来源;并且简要评估美、德、日、中这几个股市的中长线投资价值或风险。

委内瑞拉股指的累计升幅高达17469倍,其P/E由10倍上升到519倍,目前的P/B超过15倍,由这些数据可以推断,该国股市飙升主要靠货币泛滥驱动。

阿根廷股市的累计升幅为11倍,P/E由十年前的16倍上升到81倍,显然可以定性为严重的泡沫。

印尼股市累计上涨127%,但P/E由19倍轻微上升到22倍,P/B由3.6倍下降到2.5倍,基本上可以解释为货币内贬(累计通胀幅度为76%)和外贬(累计贬值幅度为50%)共同作用下的企业盈利上升驱动。

菲律宾股市累计升幅为123%,其P/E由15倍温和上升到23倍,P/B由2.8倍下降到2.5倍,基本上可以解释为货币内贬(累计通胀幅度为44%)和外贬(累计贬值幅度为19%)作用下的企业盈利上升驱动叠加温和的估值水平提升。

土耳其股市累计升幅为91%,其P/E由11倍下降到10倍,P/B由2.2倍下降到1.4倍,显然只能解释为货币内贬(累计贬值幅度为118%)和外贬(累计幅度为226%)共同作用下的企业盈利水平提升推动股市上涨。

逻辑一:这个市场以带血的零和博弈为主,你总以为可以做价值投资。

价值投资的思维笔者并不反对,该学习学习,该实践实践,但是不知道大家是否知道,一个创业板公司上市后100多元的股价,在1.5级突击入股的市场上是1-2元的价格。

所以,什么是底?哪个价格是安全边际?解禁洪峰为何屡屡在低点击垮市场,不言而喻。资本市场上的价值是相对于价格的,也相对于时间维度,纯粹的价值分析都是欺骗。

逻辑二:只有个别有进取心和执行力的上市公司会成为超级成功者,而你却认为每一个誓言都是真实的。

创业板的几十家早期上市的公司,貌似千亿征程,进化为BAT级别的并不多,乐视曾经算最接近一个。但是乐视的生态进化之路坎坎坷坷,最近的时间更是处于风口浪尖。

这样的公司虽然战略上在冒险,但是从根本上是一家有进取心并且有成绩的公司。但是对于大部分平庸的地方性上市公司来说,由于增发的融资渠道可以不断的让公司获得低成本资金,精工细作和希望大成的企业家并不多,大部分小富即安,或者在某个行业领袖的位置上沾沾自喜。从这个角度看,创业板是最具备创业精神的,这也是其享受高溢价的根本原因。

逻辑三:中国炒股最重要的技术是保本,你却以为是盈利。

笔者做股票的两位大师傅,都是属于近20年纵横资本市场未尝败绩的顶尖高手,他们共同的特点是经常引用巴菲特的那句话——做股票最重要的两个原则,一个是保本,一个是记住第一条。

从操作的角度看,破位减仓,止损清仓这两个炒股最重要的技术往往被忘记,大部分人都把99%的注意力放在买好股票,从来不考虑“善终”的问题,这是散户和很多散户化机构最重要的弱点,几乎90%的被套都是没有止损造成的,都是有机会逃离的。

知道当下怎么做比预测未来重要

交易策略的本质是与市场共舞,即:当市场涨时我该怎么办?市场跌时我该怎么办?市场震荡时我该怎么办?一个优秀的交易策略不应该仅因市场涨而做多、因市场跌而做空,而是当市场涨到一定程度了才能做多,跌到一定程度了才做空;如果要精准一点,可以根据市场的涨跌程度来分配仓位,即轻仓、重仓、满仓。

如果交易者解决了“我疑”,在这里就没问题了;若“我疑”没处理好,这里会衍生出“嗔”,即恐惧,也就是信号出现了不敢执行,具体就是在下跌中出现买入信号时不敢买,害怕买了被套;在上涨行情里出现了卖出信号不敢卖出,怕错失后面的大行情。

化解“嗔”除了先化解“我疑”外,交易者还需明白,知道当下该怎么操作,远比预测未来要重要;出现买点不敢买,是交易者在无意识的预测价格还会跌。在交易中,预测的再厉害,也要落实到操作层面,即价格达到了预测目标该怎么操作?价格没有达到预测目标又该如何操作?这本质上还是需要知道当下该如何操作。如果仅凭预测做交易,不达目标不罢休,迟早会被市场扫地出门。

“嗔”的对立面是“慢”,即傲慢。交易者多次精准的捕捉到行情后,很容易滋生傲慢的情绪,觉得自己很神,忘乎所以后很容易丢掉止损的保护措施,当灾难来临时很快被打回原形。在股市里能抓到大行情,并不是我们有多牛,而是市场赏晚饭而已;这个大行情并不是我们交易者创造的,而是市场赏的。市场不赏饭,纵然你有天大的本事,也抓不到大行情。如当前的股市,不赔钱或少赔钱已是万幸。

综上所述,投资就是一场修行,修行的目标是为了明心见性;明心见性后,并不意味着我们获得了某种超能力,而是更加的了解了自己、了解了交易的真谛,找到合适自己的方法,坦然接受交易中的不完美,不与市场对抗,将交易中的大亏避免掉,自然就能稳定盈利了。所以,任何一种交易策略都只是修行的工具,工具并不能保证让你稳定盈利,让你稳定盈利的应该是弩驾工具的心法。如果你一直热衷于学习不同的交易策略,忽视化解内心的五毒,很难摆脱亏损的轮回。五毒的化解过程很漫长,需要在不断的交易中领悟;只有化解了五毒,才能获得大自在。

交易方法,一定是一个完整的交易系统:进场信号、离场信号、止损、止盈、资金管理、品种机会选择、交易执行等,每一步都要做到有逻辑可依,不可凭空臆想随意决定。

以上内容仅代表个人观点,不构成投资建议,股市有风险投资需谨慎。

对于个股布局上,我的一贯作风就是提前埋伏潜力股, 每天早9点推送当天早盘信息、投资内参,投资内参、炒股技巧,希望你不要再错过涨停板和潜力个股!

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