四川九洲股票趋势:限电背后的投资机会

辉哥侃股

【限电之下电力股为何不跌反涨？电力股大涨的逻辑是什么？】

近期各地纷纷拉闸限电，全力优化能耗指标、甚至不惜“一刀切”，关停生产甚至影响居民生活用电。一方面是频频拉闸限电，影响生产生活；另一方面是电力股不断走强，走出满屏涨停。限电少收电费，收入减少对电力企业明明是利空，可限电之下电力股为何不跌反涨？电力股大涨的逻辑是什么？

先来看看限电的原因是什么？目前限电主要是近期用电量增长巨大，电煤紧缺，火电机组停机容量大，新能源发电电力偏小等原因，导致电网电力供应紧张。国家电网工作人员称由于电力供需紧张，整个电网有崩溃的危险。某些地区在对非居民拉闸后仍存在电力缺口，不得已对居民采取限电措施。 我国70%的电力构成是煤电，自今年以来，煤炭价格不断上涨，现每吨在1000元以上，同比上涨50%。

而电价却没有明显的上涨，据推算，火电每发一度就要亏损1毛钱，发得越多则亏得越多，电企宁愿不发或者少发，所以限电令对于煤电企业来说谈不上利空，反而迎合了电企少发不发的想法。 目前各省拉闸限电，限制的是电力使用端，而不是电力发电端。在碳中和大环境下，双控双限淘汰落后产能，符合碳排放的目标。限电减少煤电企业煤炭用量，倒逼煤炭价格下跌或者倒逼电价上涨，未来电企的利润会增加。

电力股不断上涨，是市场炒预期的表现，近期拉闸限电直接成为行情催化剂。 炒股炒的就是预期，不管是个人还是机构，预期看涨自然会提前布局，资金涌入推动涨停也就理所当然。拉闸限电，煤电限产，侧面又会促进“绿电”的崛起，所以近期绿电、环保股也纷纷走强，风能、水能、太阳能、核能等“绿电”和传统电力股行情此起彼伏，正是基于电价和股价看涨的预期逻辑。 坚持独立思考，分享发现和价值，致力为股民朋友输出有用的参考，谢谢你的浏览！更多精华请关注辉哥侃股。

何叔

【读懂薛定谔的停产状态，才能理解限电带来的影响 】

限电问题到了今天，已经很明显影响到市场的板块轮动了。目前大宗相关的上游产品包括化工等，陷入一种薛定谔的停产状态。 理论上，应该是以上市公司的公告为准。 但上市公司不说，不等于不会停产。 因为股价的表现，已经当作他停产了。 这就是行为金融学里面的预期管理。

用一句大家容易理解的话来解释。 低位的时候，利空可以解释为落地，迎来上涨。 高位的时候，利好可以解释为出货，迎来下跌。 所以这就给大家解释了，为何包括碳酸锂等上游，产品价格还在涨，股价却一路崩。 看价格维持高位，来持仓有没有错呢？ 这就需要你深刻理解薛定谔的猫这个故事了。

现在换个模式，薛定谔的停电状态！ 而让机构下决心调仓的逻辑里面，有个非常重要的结论。 那就是限电的预期，可能会持续到12月份。 如何预判出需要到12月呢？ 要解决限电，要解决这些问题。

第一个: 缺煤。 目前已知的库存都撑不到一个月。 可想而知，三季度再怎么限电都没用，火电企业继续亏损已成定局。

第二个：涨电价。 这个是最优解，火电厂赚钱了，电也可以恢复供应，下游企业也能生产。 但涨电价却是最难以启齿的选项。 甚至大多数的卖方首席分析师都不愿意提及这个选项。 选限电，就是暂时搁置涨电价的选项了。 其中奥秘，大家自己品即可。

第三个：增加光伏和风电装机。 这个是长远的考虑，短期内解决不了问题。 但长期的预期，也会带来短期的业绩增长。 为何光伏逆变器会走出独特的步伐，就是这个逻辑。 光伏电力要入电网，就得靠逆变器。 相关的电力设备也会迎来相同的上涨逻辑。

第四个：企业积极自救。 这就会成为短期的题材热点。 卖发电机的鸡犬升天。 逻辑很对，但要小心被场内老庄伏击。

综上，政策已出，无论怎么纠偏，都不是短期能解决的。 但从结论看，限电问题，除了企业自救之外，别无他法。 这种政策困局，目前无解。 那么很简单的结论，薛定谔停产状态的预期摆在机构面前。 所有上游都处在高位，这个时候即使有涨价利好，无法预知的停产状态面前，即使上市公司澄清，也都没什么用，囚徒困境必然导致一旦破位很难修复。

这样你能理解了么，再次面临上游矿难的时候。 即使产品价格再涨，都不一定有信心了。 如果是维持三个月的持续限产，陪伴的是三个月的阴跌，想想都头大。 好在，三季度报会纠偏，也就是下个月底。 毕竟上游公司的业绩好坏已成定局，与近期限电并无太大关系。

所以如果短期低吸被套，我都可以直接告诉你，解套时间大概率在10月底。 最后聊一下白酒。 我要拦着大家想去做白酒的短线思维。 短线做白酒，一定亏钱。 很简单逻辑， 不是因为假期有白酒增长预期，也不是白酒错杀要反弹，更不是新一轮的抱团重来。

最重要的是：机构心不齐。 目前白酒未到产品量价齐升的阶段，从投研的角度来说，白酒离高景气还很远。 可能在明年，以茅台为首的国企扩产增长，会出现显著业绩回报。 但目前，看不到匹配的业绩增速。 所以根据机构模式，追跌杀涨，这个时候茅台涨停，卖才是对的，买是错的。 真看好，应该等一段时间回踩，回到起涨点，再买。 我看好明年茅台增产的大机遇，但不看好短线白酒的投机。 节前请勿瞎买。

阿島

统计显示，10只基金中有6只基金二季度仓位有不同程度的上升，二季度末8只保持了将近九成甚至更高水平的股票仓位，其中融通领先成长、新华鑫益灵活、易方达新兴成长等基金二季度末股票仓位都在95%以上，而另一只期间有多只重仓股停牌的股基二季度末的股票市值与基金净资产之比更是高达114.13%。

而从观点上看，基金经理普遍对中长期市场表示乐观。

易方达新兴成长基金表示，在目前位置，A股的整体市盈率已经有明显下降，加之政府的一系列规避金融不稳定的措施的出台，预计市场会逐步趋于稳定。与此同时，一批股票又开始逐渐地体现出投资的高性价比。

汇添富民营基金也表示，策略上，依然坚持以经济转型作为未来中国的时代特征而布局，重点看好互联网对传统行业的渗透。但同时随着本轮市场的大幅调整市场走势会出现分化，投资需要更加注重自下而上的深入研究，考虑估值和企业增速的匹配。

“喧嚣之后，必然还是回归到‘改革和创新’——这一代表我国社会经济未来发展方向的成长领域。”华商价值精选基金表示，一方面，智慧城市、农业信息化、互联网金融、医疗健康服务等领域仍是值得挖掘的贯穿2015年全年的投资机会；另一方面，次新股、并购重组和借壳上市，使得优质资产进入二级市场中，提供了新的投资机遇。（.上.证）

基金二季度新进重仓股曝光 部分超跌股存机会||###||###||### 基金二季度新进重仓股曝光 部分超跌股存机会

随着基金二季报逐步披露，公募基金二季度新进重仓股也浮出水面。业内人士认为，在最近一个多月来的暴跌行情中，基金依旧重仓持有的、基金合计持股比例居前、二季度前期涨幅不大且7月份以来跌幅较大的个股，或存在超越市场的机会。

基金二季度新进重仓股

天相投顾统计数据显示，已经披露二季报的641只积极投资型偏股基金，截至二季度末，基金持仓市值最大的50家上市公司，主要分布在消费品及服务、原材料、机械等，其中消费品及服务有13家，化工、有色等原材料行业有10家，机械行业有6家。

在这些被基金看好的上市公司中，截至二季度末，基金持有市值超过10亿元的公司有4家，其中持有总市值最多的是航天科技，基金持有市值高达19.73亿元，基金持股占流通股比例高达9.27%；其次是万马股份，基金持有市值为11.95亿元，基金持股比例占流通股比高达4.06%；接下来是国泰君安，基金持股市值为10.94亿元，其次是江苏三友，基金新进重仓股市值为10.61亿元。威创股份、科大智能、美达股份、中安消、中国核电、皇氏集团等基金新进重仓股市值均超过6亿元。

在上述基金重仓股新进公司中，被10只以上基金同时重仓持有的有9家，其中持有迈克生物的基金多达20只，持有中安消的基金有15只，持有国泰君安的基金有13只，万马股份和江苏三友均有12只基金持有，威创股份和中国核电均有11只基金持有，同时被10只基金持有的上市公司有先导股份和黄河旋风。

数据显示，在上述50只基金新进重仓股中，大部分在二季度涨幅惊人，共有40只涨幅超过20%，涨幅超过50%的有29只，有15只涨幅超过100%，涨幅最高的先导股份高达585%，江苏三友二季度涨幅也高达365%，老百姓、中国核电和迈克生物均超过200%。同上述暴涨的公司相比，有2家公司二季度下跌，其中兴发集团下跌4%，司尔特下跌超过3%。

超跌个股或存机会

进入7月份以来，市场下跌后震荡反弹，受市场整体环境影响，基金二季度新进重仓股涨跌互现，以下跌为主。统计数据显示，截至7月20日，在50只基金新进重仓股中，仅有10只上涨，其中华谊兄弟、蓝鼎控股和迈克生物等涨幅较大；相对而言，有31只股票下跌，其中11只股票下跌超过20%，跌幅最多的西陇化工超过40%。